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2017年1-2月房地产投资增速较2016年同期上升
2017-03-17      来源:光大证券

2017年1-2月,我国固定资产投资增速企稳,民间固定资产投资增速显着回升;销售持续转旺带动房地产投资回暖,后期房地产投资增速或企稳。

2017年1-2月水泥产量同比下降0.4%,平板玻璃产量同比增长5.7% 20171-2月我国水泥行业产量2.4亿吨,同比下降0.4%,增速较2016年同期上升7.9个百分点,环比20161-12月回落2.1个百分点。20171-2月我国平板玻璃产量1.3亿重量箱,同比增长5.7%,增速较2016年同期上升7.6个百分点,环比20161-12月回落0.1个百分点。

整体看建材行业下游需求仍较疲弱,水泥及玻璃产量增速较低,基建投资拉动与房地产投资回升是需求基本持平或同比增长主因。

2017年1-2月我国经济增长企稳,预计未来需求保持中等增速 20171-2月我国城镇固定资产投资4.1万亿元,同比增长8.9%,增速较2016年同期回落1.3个百分点,环比20161-12月上升0.8个百分点;国内房地产投资累计完成0.99万亿元,同比增长8.9%,增速较2016年同期上升5.9个百分点,环比20161-12月上升2个百分点。

固定资产投资增速同比回落,房地产投资增速较2016年同期上升。数据表明,20171-2月,我国固定资产投资增速企稳,民间固定资产投资增速显着回升;销售持续转旺带动房地产投资回暖,后期房地产投资增速或企稳。当前货币政策与财政政策总体宽松,预计社会总需求可保持中等增速,固定资产投资与房地产投资企稳,而基建投资则有望继续保持高增长态势。

分解细项,基建投资稳增长引擎,房地产投资企稳 2015年房地产行业去库存压力主导,2016年以来,销售好转带动新开工、竣工、施工等增速回升,房地产投资企稳。20171-2月,我国基础设施建设投资1万亿元,同比增长21.3%,基建投资保持20%左右增速水平,提供稳增长引擎。交通运输行业中,171-2月铁路运输业增速12.1%,道路运输业增速21.6%,水利管理业增速19.1%,公共设施管理业增速35.8%;交通运输行业各细分项投资保持高速增长。

2017年1-2月宏观经济数据简评

2017年2月,工业增加值同比增长6.3%,增速水平较201612月上升0.3个百分点。20171-2月,固定资产投资增速8.9%,环比上升0.8个百分点,房地产投资增速8.9%,环比上升2个百分点。当前投资端企稳,民间固定资产投资增速显着回升至6.7%,综合作用下固定资产投资增速稳中有升。

细分项目中,2014年以来,制造业投资和房地产投资情况不容乐观。20171-2月房地产投资增速较2016年同期上升,房地产销售数据继续较好表现,但新开工、竣工、施工等指标较2016年初有所回落,资金来源增速7%,房地产限购限贷政策出台,未来房地产投资应以稳定增长为主,基建投资作为稳增长引擎对水泥需求的支撑更加凸显。

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